操盤心法-注意美股財報下調獲利 陸銷售氣勢升


操盤心法-注意美股財報下調獲利 陸銷售氣勢升

加權指數日線圖

經濟事件分析:美國10月就業報告非農就業人數僅增15萬人,低於市場預測的18萬人,失業率攀升到3.9%,顯示勞動力市場已有降溫跡象。外媒估第四季GDP季增年率將由第三季的4.9%大幅下滑至0.7%、12月聯準會(Fed)升息機率降至2成,因此市場瀰漫升息循環已經結束的情緒,12月應不會升息,股市因而大漲。但柏克萊估Fed明年1月又要升息,並也預測在2024年9月之前不會降息,又造成美股又震盪整理。

美股財報公佈至此,標普第三季獲利年成長率約1.89%,低於預估的3.2%,至於第四季由原估7.5%降至4.2%,這顯示升息循環難免產生獲利衝擊,另公會罷工談判也產生衝擊,特斯拉在德國生產低價款電動車,答應調薪4%及每人一次性獎金1,500歐元,這對獲利都會有影響。

產業變動分析:近日美國電動車股如特斯拉、Rivian、Lucid等,甚至福特、通用等汽車股都明顯下跌,除受汽車工會罷工外,就是中國大陸電動車低價競爭衝擊,特斯拉第三季毛利率由去年同期25.1%降至17.1%,罷工協商後估計對美國車廠成本大增,如福特今年獲利估120億美元,但成本估可能增加約60億美元。

大陸電動車的產能增加一直比需求還快,儘管電動車成長快速,但產能利用率低就導致殺價。另政府補助也是關鍵,蔚來在2020年現金快燒完時政府補助10億美元等於股本24%,後又補助16億美元,現政府補助態度曖昧,蔚來第二季虧人民幣60億元、小鵬第二季虧28億元,零跑上半年已虧122億元。大陸電動車表面風光,但裡子慘淡,多少會影響電動車族羣股價表現,但要脫穎而出就是要更先進配備如ADAS、自駕軟體或智慧座艙人機介面等,而車用PCB需由1~3片增至9~13片也是受惠股,所以電動車選股應由連接線束、端子、車燈等,轉至智慧座艙、車用PCB等方向走。

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盤勢分析及選股:大盤在破萬六低穿頭呈急速反彈,脫離美股傳統9、10月魔咒。AI股因美對AI高階產品設限,輝達估損失50億美元,目前技嘉法說會多被降等、廣達第四季成長幅度被調降,因此AI股仍需由輝達、美超微等股上漲來帶動人氣。

屋顶的长颈鹿

這次財報較佳的聯發科、宜鼎等訴諸的是AI邊緣運算,也就是高階伺服器明年約47萬臺,總數量不多,但AI在手機、在家庭裝置、在PC、在物聯網等將積沙成塔、涓滴成河累積後將極爲可觀。AI先進CoWoS封裝成長熱絡,之前是前段買設備受惠如辛耘、弘塑等設備股,但目前已進入後段封測部分受惠有京元電子、精材等。

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